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央行货币政策工具箱将越来越丰富

来源:中国金融网   2024年09月11日 13时26分

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中国金融网 | 金策


近年来,央行在货币政策的实施上不断探索创新,旨在适应经济形势的变化和市场需求的多样性。通过加大流动性调控手段和丰富政策工具,央行的货币政策工具箱正在逐步丰富,为维护经济稳定与复苏提供了有力支持。


进入9月以来,央行在公开市场操作中持续加码净投放,以保持流动性合理充裕。9月9日,央行进行了880亿元的净投放,而在9月10日,央行发布公告进行1860亿元的7天期逆回购操作,因当日有12亿元逆回购到期,最终实现净投放1848亿元,创下两周以来的最大规模。这一系列操作显示了央行对流动性管理的高度重视。


虽然央行的逆回购操作持续增加,但市场的资金面在9月初却有所收紧。根据数据显示,9月10日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全面上行,隔夜Shibor报1.9550%,上涨15.5个基点,7天Shibor报1.8340%,上涨0.10个基点,14天Shibor报1.8260%,上涨0.50个基点,1月Shibor和3月Shibor分别上涨0.10个基点,报1.8320%和1.8510%。这一趋势表明市场资金面紧张的风险在增加。


除了通过公开市场的逆回购操作进行流动性调控,央行最近还积极开展国债买卖操作。8月30日,央行首次宣布“借入卖出国债”后,开始实施市场关注已久的国债买卖操作。8月份,央行净买入面值1000亿元的国债,而在9月5日,特别国债“24续作特别国债01”在银行间市场首次出现卖单,成交收益率在2.125%与2.1699%之间,显示出国债市场的活跃度。


央行货币政策司司长邹澜表示,央行的国债买卖操作不仅有助于基础货币的投放和流动性管理,也能够有效调控国债收益率曲线,保持合理的期限利差和长端利率水平,防范市场的过度投机和金融风险的积累。


在当前经济形势下,央行的货币政策将继续以支持性为主,尤其是在逆周期调节方面。央行副行长陆磊指出,今年以来,央行已经通过多种货币政策工具综合运用,保持流动性合理充裕,以引导银行增强贷款的稳定性和可持续性,确保社会融资规模与经济增长、价格水平的预期目标相匹配。


今年初,央行曾下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,并降准0.5个百分点,释放中长期流动性超1万亿元。随着美联储降息预期的升温,市场对我国货币政策的掣肘将有所减轻,这为央行进一步加大逆周期调节力度提供了空间。


当前,央行的平均法定存款准备金率约为7%,仍有进一步降准的空间。降准不仅能向市场提供流动性,还能释放稳增长的强烈信号,有助于提振市场信心。市场分析认为,降准幅度可能在25基点,预计能释放5000亿元的流动性,具体时点将结合政府债发行节奏及市场资金情况进行适度调整。


央行的货币政策工具箱正在日益丰富,逆回购、国债买卖等多种工具的灵活运用,显示了央行在流动性管理上的创新和应变能力。在未来,随着经济形势的发展,央行将继续加强逆周期调节,确保市场流动性合理充裕,为经济复苏提供坚实的基础。


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央行货币政策工具箱将越来越丰富

来源:中国金融网   2024年09月11日 13时26分

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近年来,央行在货币政策的实施上不断探索创新,旨在适应经济形势的变化和市场需求的多样性。通过加大流动性调控手段和丰富政策工具,央行的货币政策工具箱正在逐步丰富,为维护经济稳定与复苏提供了有力支持。


进入9月以来,央行在公开市场操作中持续加码净投放,以保持流动性合理充裕。9月9日,央行进行了880亿元的净投放,而在9月10日,央行发布公告进行1860亿元的7天期逆回购操作,因当日有12亿元逆回购到期,最终实现净投放1848亿元,创下两周以来的最大规模。这一系列操作显示了央行对流动性管理的高度重视。


虽然央行的逆回购操作持续增加,但市场的资金面在9月初却有所收紧。根据数据显示,9月10日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全面上行,隔夜Shibor报1.9550%,上涨15.5个基点,7天Shibor报1.8340%,上涨0.10个基点,14天Shibor报1.8260%,上涨0.50个基点,1月Shibor和3月Shibor分别上涨0.10个基点,报1.8320%和1.8510%。这一趋势表明市场资金面紧张的风险在增加。


除了通过公开市场的逆回购操作进行流动性调控,央行最近还积极开展国债买卖操作。8月30日,央行首次宣布“借入卖出国债”后,开始实施市场关注已久的国债买卖操作。8月份,央行净买入面值1000亿元的国债,而在9月5日,特别国债“24续作特别国债01”在银行间市场首次出现卖单,成交收益率在2.125%与2.1699%之间,显示出国债市场的活跃度。


央行货币政策司司长邹澜表示,央行的国债买卖操作不仅有助于基础货币的投放和流动性管理,也能够有效调控国债收益率曲线,保持合理的期限利差和长端利率水平,防范市场的过度投机和金融风险的积累。


在当前经济形势下,央行的货币政策将继续以支持性为主,尤其是在逆周期调节方面。央行副行长陆磊指出,今年以来,央行已经通过多种货币政策工具综合运用,保持流动性合理充裕,以引导银行增强贷款的稳定性和可持续性,确保社会融资规模与经济增长、价格水平的预期目标相匹配。


今年初,央行曾下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,并降准0.5个百分点,释放中长期流动性超1万亿元。随着美联储降息预期的升温,市场对我国货币政策的掣肘将有所减轻,这为央行进一步加大逆周期调节力度提供了空间。


当前,央行的平均法定存款准备金率约为7%,仍有进一步降准的空间。降准不仅能向市场提供流动性,还能释放稳增长的强烈信号,有助于提振市场信心。市场分析认为,降准幅度可能在25基点,预计能释放5000亿元的流动性,具体时点将结合政府债发行节奏及市场资金情况进行适度调整。


央行的货币政策工具箱正在日益丰富,逆回购、国债买卖等多种工具的灵活运用,显示了央行在流动性管理上的创新和应变能力。在未来,随着经济形势的发展,央行将继续加强逆周期调节,确保市场流动性合理充裕,为经济复苏提供坚实的基础。


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